Las acciones brasileñas han extendido su ganancia en lo que va del año a cerca del 20% con un renovado optimismo de que la mayor economía de América Latina finalmente arreglará su sistema de seguridad social altamente endeudado. Pero el rally que ha llevado al mercado a niveles récord aún puede tener algo de jugo.
El índice de referencia Ibovespa puede subir un 11% de los niveles actuales a aproximadamente 115,000 para fines de 2019, según el pronóstico promedio de 10 estrategas encuestados por Bloomberg. Sus objetivos van de 105,000 a 123,000, lo que implica un aumento de hasta el 18%. Eso marcaría el cuarto año de ganancias de dos dígitos para las acciones brasileñas.
La reforma de las pensiones debería permitir que el banco central de Brasil reduzca la tasa de interés de referencia por debajo de la baja actual histórica de 6.5%, impulsando más fondos al mercado de valores local, dicen los estrategas. Si bien la curva de las tasas de swap nacional se ha calculado en un ciclo de flexibilización de 108 puntos básicos hasta el final del año, algunos de los gestores de fondos y economistas de la nación ven espacio para que la tasa Selic alcance el 5%.
Los estrategas ven el indicador de capital de referencia de Brasil ganando un 11% de allí
“Una fuerte ancla fiscal probablemente abrirá espacio para recortes de tasas de interés más profundos”, escribieron los analistas de Bradesco BBI liderados por Andre Carvalho en un informe del 10 de julio, elevando su objetivo para Ibovespa a 122,000 de 116,000. “Las bajas tasas de interés deberían ayudar a impulsar los mercados de capital y las actividades de fusiones y adquisiciones, así como a reducir los gastos financieros y aumentar el atractivo de las acciones similares a bonos”, dijo Carvalho.
Bank of America ha reiterado su calificación de sobreponderación para las acciones brasileñas en su cartera de América Latina, al ver a Ibovespa en 120,000 a fines de este año. “Los flujos hacia las acciones deberían seguir apoyando al mercado”, escribió en una nota el estratega de acciones de BofA para América Latina, David Beker.
También se espera que la aprobación de la reforma de las pensiones desbloquee un esperado rebote en la economía de Brasil. Desde principios de año, los economistas han estado reduciendo sus estimaciones para el producto interno bruto en 2019, ya que las dudas sobre las perspectivas fiscales del país han mantenido las inversiones en suspenso.
A continuación, presentamos una lista de las mejores selecciones de los estrategas en Brasil:
Bradesco BBI
Banco do Brasil SA, Itau Unibanco Holding SA, B3 SA, CVC Brasil Operadora e Agencia de Viagens SA, Lojas Renner SA, Energisa SA, Cia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo, Vale SA, Gerdau SA and Petroleo Brasileiro SA
BTG Pactual
Petroleo Brasileiro SA, Localiza Rent a Car SA, Banco Bradesco SA, Lojas Renner SA, Rumo SA, Cosan SA, Oi SA, Ambev SA, JBS S and Totvs SA
Itau BBA
Banco do Brasil SA, Banco Bradesco SA, Cyrela Brazil Realty SA, Cia de Saneamento de Minas Gerais, Kroton Educacional SA, Rumo SA, Petroleo Brasileiro SA, Multiplan Empreendimentos Imobiliarios SA, Vale SA and Azul SA
JPMorgan
Banco Bradesco SA, IRB Brasil Resseguros, Cia Brasileira de Distribuicao, Vale SA, Petroleo Brasileiro SA, Rumo SA, Randon SA and Cyrela Brazil Realty SA
Safra
Itau Unibanco Holding SA, Banco Bradesco SA, Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA, Banco do Brasil SA, B3 SA, Cia Brasileira de Distribuicao, Localiza Rent a Car SA, Vale SA, Bradespar SA, Cia Siderurgica Nacional SA, Petrobras Distribuidora SA, Telefonica Brasil SA, Rumo SA, Energisa SA and EZ Tec Empreendimentos e Participacoes SA